2007年中国玻璃行业市场走势合成及预料(二),行业资讯

    据统计，年中2005年我国平板玻璃总产量逾越3.21亿份量箱，国玻比上年同期削减14.6％；全行业实现销售支出280亿元，璃行比上年同期削减14.35％，业市预料但主歇营业老本削减了27.02％，场走成及削减幅度大于支出削减幅度逾12个百分点；实现利润总额9.25亿元（前二季度为9.44亿元），势合比上年同期削减61.13％。行业企业盈利面进一步扩展，资讯较上年同期削减63.86％，年中盈利企业盈利额较上年同期削减276.59％。国玻


    兼着重组将向导企业，璃行走出盈利顺境 

    尽管全部玻璃行业陷入盈利顺境，业市预料景气宇着落，场走成及但也由此从低端价钱相助开始进入外在实力相助历程，势合为一些谋求投入资金的行业策略投入资金者、谋求并购的企业提供了机缘。 

    年初，遥想控股在玻璃行业发力，其旗下上市公司中国玻璃（3300，HK）经由一系列连环笼络措施，以金额约4.16亿元的价钱取患上腹地当地7家玻璃公司的操作权，笼络实现后，中国玻璃成为中国进口量颇为大的玻璃制作商之一。 

    随着玻璃行业相助减轻，企业间兼着重组将是走出盈利顺境的睁开倾向。“经由并吞，企业做大做强，可能后退市场占有率，后退企业利润。”此外，随着企业兼着重组调解妄想性矛盾，实现部份化经营，有能耐修正当初存在的卑劣平板玻璃提供过剩与卑劣深加工能耐缺少的妄想性矛盾。 

    当初，我国具备天下玻璃破费总量31％的份额，但却散落在近300家大、中、小企业中，无奈与天下五大总体公司相坚持。而且，艰深浮法、平板玻璃等低端产物过剩，低等产物却依然求过于供。“假如坚持现状，企业不兼着重组睁开大型玻璃总体，修正财富妄想，将很难修正现行财富低迷的现状。”杨昕展现。 

    当初玻璃行业产能已经由剩，大规模建新线来破费低等玻璃产物的可能性并不大，“扩展的道路将更多的是经由并吞、笼络整合的方式来实现”。 

    三、政策解读

    国家发改委散漫六部委出台了《对于增长平板玻璃工业妄想调解的多少多意见》。意见的要点会集在两个方面： 

    （一）操作玻璃行业的新增产能。由于06年玻璃行业处于行业谷底，产能过剩的情景比力严正。发改委在文中夸张了对于玻璃新建名目增强操作；（二）增长玻璃行业妄想调解。后退玻璃深加工率，后退玻璃产物的附加值。 

    对于玻璃在建破费产能统计数做出严正调解。在发改委7月份宣告的统计数据中，以为玻璃拟建以及在建的破费线有50多条，新增产能2.4亿重箱，而本次则以为06年投产以及在建的产能仅为20多条，新增7000万重箱，比照已经泛起清晰的着落。当时咱们就清晰指动身改委果数据比咱们调研患上到的数据清晰偏大，咱们以为在玻璃全行业大幅度盈利的情景下，在建的产能理当相对于去年清晰偏小。这一次发改委对于在建产能的数目的调解剖析咱们以前的分说黑白常精确的。 

    未来两年行业远景清晰向好，不清扫08年玻璃求过于供的情景。咱们以为发改委当初对于行业新增产能的操作已经晚于市场对于行业的调控。由于当初07年估量投产的玻璃破费线已经清晰削减，此时出台调控政策将会进一步削减玻璃未来的新增产能，在需要坚持12-15％增速而且产能弹性颇为小的情景下，咱们不清扫08年玻璃行业泛起求过于供的情景。 

    重油价钱着落对于玻璃组成实质性利好。 

    油价从11月份以来的大幅度下调已经对于平板玻璃行业的利润发生本性性影响。到12月份玻璃行业的重油推销价钱由七、8月份的3300着落到2100元/吨。在玻璃价钱在旺季走势清晰强于咱们预期的情景下，咱们估量行业利润在1季度将泛起单薄的反转。 

    妄想性调解将修正深加工企业利润受行业利润晃动清晰影响的现状。深加工比率的后退将修正平板玻璃行业产物严正同质化的情景，较终将组成公司在浮法玻璃行业的市场相助力将取决于公司在深加工的市场份额。浮法玻璃的自我消化能耐将使这些企业低于行业危害的能耐清晰增强，因此临时看好南玻、福耀等深加工能耐清晰处于行业前线的公司。 

    不断推选南玻A、福耀玻璃。两家公司在咱们强烈推选后已经有100％以上的涨幅，咱们以为对于一个供求关连在不断好转的周期性行业而言，任何的回调、盘整都是建仓的精采机缘。不断坚持对于两个公司强烈推选的投入资金评级。